Iran war tests Donald Trump’s tolerance for ‘pain’ in oil market

يسعى المستثمرون إلى تحديد «نقطة الألم» التي تدفع الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إلى إجراء تحوّلات في سياساته بشأن حربه في إيران، في الوقت الذي تُحدث فيه منشوراته على مواقع التواصل الاجتماعي تقلبات حادة في سوق النفط. منذ أن شنّ ترامب الحرب في الشرق الأوسط، مال إلى تصعيد تهديداته ضد النظام الإيراني في عطلات نهاية الأسبوع، عندما تكون أسواق النفط مغلقة، والإيحاء بسلام وشيك عندما ترتفع الأسعار. تشكّل هذه الرسائل جزءًا من جهود إدارته لكبح تضخم أسعار البنزين قبل أشهر قليلة من الانتخابات النصفية، عندما ستكون أزمة القدرة على التحمل على جدول ناخبين. وتبرز هذه الصورة المركزية لأسواق النفط في مجرى الصراع، إلى جانب نجاح البيت الأبيض — على الأقل حتى الآن — في منع أسعار الخام من الانفلات بشكل مفرط. قال خورخي مونتيبيك، محلل النفط في مجموعة أونيكس كابيتال: «من الواضح أن [ترامب] يخشى الأسعار المرتفعة عند مضخة الوقود... البنزين فوق 4 دولارات (€3.46) قاتل سياسي». وأضاف: «على الجانب الآخر من الميزان هناك غروره. لا يمكن أن يُرى على أنه خاسر». بلغ خام برنت ذروة فوق 119 دولارًا للبرميل في 9 مارس، وتذبذب بعنف خلال الأسابيع القليلة الماضية مع شن إيران ضربات ضد سفن تعبر مضيق هرمز ومنشآت طاقة في الخليج. استمع | 27:41 بدأ المستهلكون والشركات الأمريكيون يشعرون بالآثار: قفزت أسعار البنزين بأكثر من ثلث إلى ما يقرب من 4 دولارات للجالون، بينما تجاوز الديزل — الوقود الحيوي للصناعة — 5 دولارات. أشار متعامل طاقة رفيع إلى ما رآه نمطًا واضحًا: كلما اقتربت أسعار النفط الأمريكية — المتداولة حاليًا بنحو 10 دولارات أدنى من برنت — من نطاق 95 إلى 100 دولار للبرميل، تصاعدت لهجة التهدئة من الإدارة واشتدت التكهنات السوقية حول احتمال تدخل حكومي في سوق النفط. وحتى الآن، قال، ساعد هذا النوع من «التهديد اللفظي» في ضبط الأسعار. لكنه حذّر أيضًا من أن السوق قد ينكسر بقوة إلى الأعلى إذا بدأت النواقص الفعلية في الظهور. [اعمل من المنزل، استخدم المواصلات العامة: الوكالة العالمية للطاقة تنصح بعشر إجراءات لمواجهة ارتفاع أسعار النفط] قال عدة متعاملين إنهم يعتقدون أن أسعار النفط يجب أن تكون أعلى بالنظر إلى حجم الاضطراب الذي تسبّبت فيه حرب إيران، لكن لا يجرؤ الكثيرون على التداول عكس تدخلات ترامب عبر منشوراته على مواقع التواصل والمقابلات التلفزيونية التي يرون أنها تهدف لخفض الأسعار. وقال المتحدث باسم البيت الأبيض تايلور روجرز: «هذه الادعاءات كاذبة تمامًا. لقد كان الرئيس ترامب شفافًا تمامًا مع الأمريكيين بشأن هذه الاضطرابات المؤقتة قصيرة الأمد وهو يركز على القيام بالشيء الصائب — وهو إزالة تهديد النظام الإرهابي الإيراني لأمريكا وحلفائنا». اعتاد المستثمرون على تقلبات سياسات ترامب منذ تقلبه بشأن الرسوم الجمركية في مثل هذا الوقت من العام الماضي — عندما ولّدت تناقضاته المتعددة عبارة «ترامب يتهرّب دائمًا» (Taco). لكن أسبوع الرسائل المتضاربة الأخير رفع درجة لا يمكن التنبؤ بها لدى ترامب إلى مستويات جديدة. فمنذ يوم الجمعة، هددت الإدارة الأمريكية بالإفراج عن مئات الملايين من براميل النفط من احتياطي النفط الاستراتيجي، ونشرت مظليين نخبة من الفرقة 82 المحمولة جوًا إلى الشرق الأوسط، وهددت بـ«محو» محطات توليد الطاقة في إيران — وكل ذلك في الوقت الذي تُلمّح فيه إلى أن مفاوضات سلام مع مسؤولين إيرانيين غير محددين تسير على ما يرام. «هناك الآن العديد من العناوين المتنافسة التي تشير إلى تصعيد مقابل تهدئة الحرب في إيران، لقد دخلنا في خانة الخيال»، قال مايك أورورك من شركة الوساطة جونز تريدينغ في نيويورك. في غضون ذلك ارتفعت تكاليف الاقتراض الأمريكية إلى أعلى مستوى لها منذ ما يقرب من 12 شهرًا مع دفع النفط الأغلى لرفع توقعات التضخم وإجبار المتعاملين على القبول بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد لا يخفض أسعار الفائدة هذا العام. لقد ارتفع العائد القياسي لأجل 10 سنوات، الذي يحدد تكاليف اقتراض الحكومة، بنحو 0.4 نقطة مئوية حتى الآن هذا الشهر، مسجلاً أسوأ أداء له منذ أواخر 2024. أصبح توقع متى سيأتي لحظة «Taco» التالية هوس وول ستريت الأخير. طور رئيس استراتيجية الأصول المشتركة في دويتشه بنك، ماكسيميليان أولير، هذا الأسبوع «مؤشر الضغط» كـ«بديل للخطاب القادم أو التعديلات الاستراتيجية من قبل الإدارة الأمريكية». يأخذ المؤشر في الحسبان التغير الشهري في نسب الموافقة على ترامب، وتوقعات التضخم لمدة سنة، وأداء مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في وول ستريت، وعوائد سندات الخزانة الأمريكية. قال أولير: «إذا ارتفع المؤشر، فإحتمال حدوث تعديل استراتيجي من قبل الإدارة الأمريكية يصبح أكثر احتمالًا. إذا آلمت جميع نقاط الألم الأربع، فالحافز للتعديل يكون مرتفعًا جدًا». المؤشر حاليًا قريب من أعلى مستوى له منذ استعادة ترامب الرئاسة. قالت مونيكا ديفيند، رئيسة معهد أماندي الاستثماري، إن ترامب أصبح «أكثر حساسية بكثير» لعوائد الخزانة خلال فترته الثانية. وأضافت: «بمجرد أن يقترب سند العشر سنوات من 4.5 في المائة، تصبح الإدارة قلقة حقًا، وعادة ما يكون ذلك وقت تحركهم. بصفتكم مستثمرين، تحتاجون إلى توقع ذلك». ينتظر مستثمرون آخرون ببساطة حتى تهدأ الفوضى، إذ يخشون كثيرًا من أن يُفاجئهم منشور ترامب التالي على تروث سوشيال. قال المدير الاستثماري لصندوق تحوط في أمريكا الشمالية: «نحن جميعًا نفعل الشيء نفسه — لا شيء. لا يمكنك المراهنة على هبوط النفط لأنّه قد يرتفع بسهولة إلى 150 دولارًا. أو قد تنتهي الحرب في خمس دقائق».