NAMA прощається: підсумки 16 років «поганого банку» та рахунок для платників податків

Цього вікенду National Assets Management Agency (NAMA) офіційно закриває двері — після 16 років роботи, яка і врятувала фінансову систему Ireland, і породила безліч суперечок. Агентство, створене наприкінці 2009 року в розпалі світової фінансової кризи, мало забрати з балансів банків токсичні кредити забудовників і тим самим стабілізувати ринок.

Ідея була проста, але болюча: держава погодилася викупити проблемні іпотечні та комерційні кредити, підписавши під їх покупкою гарантію платників податків. NAMA купила кредити з номінальною вартістю понад €74 млрд за €32 млрд — тобто зі знижкою близько 58%. Це залишило величезну діру в капіталі банків, яку довелося заповнювати державними інвестиціями — приблизно €40 млрд капіталу, що фактично привело до націоналізації низки установ і відставок керівництв.

Деякі банки, зокрема Irish Nationwide і Anglo Irish Bank, виявилися непридатними для подальшого існування і були ліквідовані — з постійним витратним результатом для платників податків близько €34 млрд. Натомість, виведення проблемних кредитів з AIB та Bank of Ireland дозволило цим установам поступово повернутися на ринок облігацій і погасити термінові запозичення перед European Central Bank, яка ще у 2010 році констатувала, що ірландські банки ввібрали близько €125 млрд екстреної ліквідності.

NAMA почала масову реалізацію активів — як в Ireland, так і за кордоном. Часто це супроводжувалося звинуваченнями у продажах «на дні ринку». Найгучніший приклад — продаж частки в кредитах, пов’язаних із Battersea Power Station у London, за €500 млн у 2012 році; критики вважали, що можна було отримати більше. Справа продажу портфеля в Northern Ireland досі розглядається в судах і залишається однією з найспірніших сторінок діяльності агентства.

Попри критику, цифри NAMA показують часткове відшкодування витрат: агентство погасило €32 млрд, які позичило на початку, і повернуло надлишок (включно з податками на прибуток) в розмірі €5.6 млрд. На момент роспуску більшість кредитів була оброблена; решта операцій передається в NTMA, де восьмеро працівників NAMA переходять до роботи в підрозділі з вирішення проблемних активів. Керівник агентства Brendan McDonagh очолить нову структуру, яка буде радити державі щодо інвестиційних проєктів із капіталом понад €75 млн.

Створення NAMA супроводжувалося масовими протестами і політичними суперечками — тодішній лідер опозиції Enda Kenny назвав закон «актoм економічного божевілля». Проте, на думку багатьох експертів, основне завдання агентства — відновити довіру між банками та ринком капіталу — було виконане. Для платників податків це означало тяжкий рахунок у короткій перспективі, натомість фінансова система Irelands змогла стабілізуватися.

NAMA виконала непопулярну і складну роботу. Критики залишаються, але їхні голоси тепер менш наполегливі — разом із закриттям агентства завершується одна з найболючіших глав в історії сучасної економіки Ireland. Чи повністю окупилися витрати і чи можна було по-іншому — питання, які ще довго обговорюватимуть економісти та політики.