Beware talk of Dublin's office market recovery, multi-million price drops show it isn't here yet

حذّرت Central Bank من أن سوق المكاتب في العاصمة Dublin قد يواجه تراجعًا «حادًا» قد يستمر حتى عام 2027 على الأقل، وذلك في ظل ارتفاع معدلات الشغور إلى 18.6%. وتُعد هذه النسبة مؤشرًا واضحًا على وجود فائض معروض من المساحات المكتبية مقارنة بالطلب الفعلي، فيما يرافق ذلك انخفاضات في أسعار المعاملات وعروض البيع وصلت إلى خسائر بملايين اليوروهات في بعض الحالات.

تأتي تحليلات Central Bank في سياق تغيّر سلوكيات العمل بعد الجائحة، حيث أدى التحول الجزئي إلى نماذج العمل عن بُعد والهجينة إلى تقليص الحصة العملية للمكاتب التقليدية في وسط المدن. كما أن استمرار تدفق مشاريع التطوير وتأخر تحول بعض المباني نحو استخدامات بديلة أسهم في زيادة معدل الشغور. ويُظهر سوق العقارات التجارية الآن حالات تفاوض حادة بين ملاك العقارات والمشترين أو المستأجرين، مع تنازلات سعرية كبيرة لتحفيز الصفقات.

ويتوقع المحلّلون أن يستمر الضغط على قيم الأصول المكتبية وربحية المستثمرين والمطورين حتى تعود مستويات الطلب إلى ما كانت عليه سابقًا، أو حتى يجد السوق توازنًا جديدًا من خلال تحويل أجزاء من العرض إلى استخدامات سكنية أو مختلطة. وتثير تحذيرات Central Bank مخاوف لدى صناديق التقاعد والبنوك التي تموّل مشاريع العقارات التجارية، حيث قد تتعرّض محافظها لتخفيضات في القيم واحتياجات لزيادة التسهيلات الاحترازية.

في ظل هذه الخلفية، قد تضطر السلطات والمستثمرون إلى إعادة النظر في خطة التطوير العقاري في Dublin، مع التركيز على سياسات الحوافز لإعادة تنشيط العرض وابتكار حلول لتحويل المباني غير المستغلة. وبينما يختلف مؤقت التعافي باختلاف السيناريوهات الاقتصادية وسلوكيات العمل المستقبلية، تظل رسالة Central Bank واضحة: الحديث المبكر عن تعافٍ مطلق في سوق المكاتب يبدو سابقًا لأوانه حتى لو لم يستبعد حدوث انتعاش في المدى الأبعد.