PTSB analysis – Bawag shares hit all-time high as market number-crunchers see Irish taxpayer as big loser in bank sale

أشار تحليل أصدرته PTSB إلى أن أسعار أسهم Bawag وصلت إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق، فيما يرى محللو السوق الذين يعكفون على تحليل الأرقام أن دافع الضرائب في Ireland كان الخاسر الأكبر من صفقة بيع مرتبطة بقطاع التأمين والمصارف. الصعود في أسهم Bawag جاء بالتزامن مع إعادة تقييم المستثمرين لقيمة أصول وعمليات بُنيت عليها قرارات بيع سابقة.

تعود نقطة الخلاف الرئيسة إلى صفقة عام 2013، عندما قررت الحكومة آنذاك بيع Irish Life بسعر وُصف بأنه «بصفقة بسعر مغري» (bargain-basement price). وفق ما ذكره التحليل، فإن البيع منح المشتري، Great-West Lifeco الكندية، فرصة جني مليارات من الدولارات على شكل أرباح وتوزيعات على مدى السنوات التالية. وقد أعاد هذا التاريخ المالي إلى دائرة الضوء مع تزايد التركيز على مدى عدالة وقيمة تلك الصفقات بالنسبة للخزينة العامة.

أثارت هذه النتائج تساؤلات سياسية واقتصادية واسعة حول كيفية تقييم الأصول المملوكة للدولة وإدارة عمليات الخصخصة في فترات الأزمات. دعا بعض المعلقين ومسؤولون سابقون إلى مراجعات شفافة لتقارير التقييم التي رافقت الصفقة، بينما حذّر اقتصاديون من أن مثل هذه الصفقات قد تكبد دافع الضرائب خسائر فرصة طويلة الأمد إذا لم تُتح للمجتمع حصص عادلة من قيمة الأصول المباعة.

من جانب السوق، يبدو أن المستثمرين يتعاملون مع هذه الروايات باعتبارها عنصرًا من عناصر تقييم المخاطر والعائد. صعود أسهم Bawag يعكس، جزئياً، توقعات بتحسن ربحية البنوك وقدرتها على توزيع الأرباح، لكنه أيضاً أعاد فتح نقاش أوسع حول سياسات الدولة في البيع والشراء وتأثيرها على الموازنة العامة. وسيظل الموضوع محط نقاش بين الاقتصاديين والفاعلين السياسيين مع دعوات مستمرة لمزيد من الشفافية بشأن صفقات مشابهة في الماضي.