PepsiCo's price cuts pay off, but flags war cost risks

أعلنت PepsiCo أن تخفيضات الأسعار على الوجبات الخفيفة المالحة في الولايات المتحدة والطلب المستقر على المشروبات قليلة السكر ساعدا الشركة على تجاوز توقعات وول ستريت، ما وفر حاجزاً أمام تزايد عدم اليقين الاقتصادي الكلي ومخاطر ارتفاع التكاليف بسبب الحرب في Iran. وقد صارت القدرة على تحمل التكاليف في صدارة أولويات الشركات المصنعة للسلع الاستهلاكية، إذ تعمل على خفض نقاط السعر الابتدائية للوجبات الخفيفة والمشروبات والمواد الأساسية في المنازل مع معاناة العملاء ذوي الدخول المتوسطة والمنخفضة من ارتفاع تكاليف المعيشة.

قالت الشركة إنها خفضت الأسعار حتى 15% على علامات تجارية مثل Lay's وDoritos في فبراير لمواجهة مخاوف المستهلكين من زيادات متكررة واستعادة مساحات العرض في متاجر التجزئة، ما أدى إلى أول ارتفاع في أحجام مبيعات فئة الأطعمة في North America منذ عام على الأقل. وكانت هذه الفئة قد عانت في السنوات الأخيرة مع لجوء المستهلكين المقيدين ميزانياً إلى علامات أرخص أو إلى بدائل أكثر صحية. وفي الوقت نفسه أطلق الرئيس التنفيذي Ramon Laguarta جهداً لتقليص التكاليف يشمل تبسيط خطوط المنتجات وإغلاق بعض مراكز الإنتاج لتبسيط سلسلة التوريد في North America، وسط ضغوط من المستثمر الناشط Elliott Management.

قال المدير المالي Steve Schmitt بعد إعلان النتائج إن على الشركة المزيد لتقوم به في مجال خفض التكاليف، مؤكداً أن البيئة الماكرو اقتصادية أصبحت أكثر تقلباً وغموضاً بسبب النزاعات الجيوسياسية الجارية. وأضاف أن الشركة لا تستبعد زيادات في الأسعار لتعويض تضخم التكاليف الناجم عن الحرب، لكنها تعتبر رفع الأسعار الملاذ الأخير. وأشار محلل Jefferies Kaumil Gajrawala إلى أن "النتائج تقدم مؤشراً مبكراً على أن تخفيضات الأسعار والابتكار يحققان نجاحاً. إذا استمرت الاتجاهات الإيجابية على صعيد الإيرادات، قد لا تهم الضغوط المؤقتة على التكاليف".

وتواجه الشركات العالمية للمستهلكين مخاطر إضافية من ارتفاع تكاليف الطاقة وأسعار المواد الخام، بما في ذلك راتنج PET المستخدم في تغليف المشروبات، إلى جانب عدم اليقين الناجم عن التعريفات الأميركية. وأوضحت PepsiCo أنها عادة ما تقفل مراكز تغطية لمدد تتراوح بين تسعة واثني عشر شهراً على المواد الخام للتغليف وتتوقع بعض الحماية على المدى القريب، أما التعرض طويل الأمد فتبقى له آثار على الأسعار.

على صعيد النتائج، ارتفعت إيرادات الربع الأول بنسبة 8.5% إلى 19.44 مليار دولار، متجاوزة تقديرات LSEG البالغة 18.94 مليار دولار، فيما بلغ العائد المعدل للسهم 1.61 دولار مقارنة بتوقعات 1.55 دولار. كما تحسّنت هوامش التشغيل المعدلة لتصل إلى 15.7% في فترة الاثني عشر أسبوعاً المنتهية في 21 مارس، مقابل 13.9% في الربع السابق. ارتفعت أسهم PepsiCo بنحو 1% عند 156.29 دولار في تداولات الصباح.

أعلنت الشركة أيضاً عن تجديد لعلامة Gatorade التجارية يشمل صيغاً منخفضة السكر، في مسعى لاستقطاب مستهلكين أكثر حرصاً على الصحة في ظل حركة Make America Healthy Again وازدياد شعبية أدوية إنقاص الوزن من فئة GLP-1. وكانت PepsiCo قد أعادت تسمية Lay's لتسليط الضوء على غياب النكهات الاصطناعية وأطلقت Gatorade Lower Sugar العام الماضي. وتتوقع الشركة نمواً عضوياً في الإيرادات بين 2% و4% ونمواً في الربح الأساسي المعدل للسهم بين 4% و6%، معيدة التوكيد على أهدافها السنوية للمرة الثانية هذا العام.