Estée Lauder припинила переговори про злиття з Puig — ринок віддихнув, акції підскочили

Американський косметичний концерн Estée Lauder і іспанська парфумерна група Puig офіційно припинили переговори про можливе злиття, яке створило б один із найбільших гравців у сегменті преміальної краси. За оцінками, об’єднана компанія могла б мати ринкову вартість близько $40 млрд і посилити конкуренцію з лідером галузі L'Oreal.

Оголошення про припинення переговорів спричинило помітну реакцію ринку: коли в березні самі переговори стали відомі, акції Estée Lauder впали приблизно на 10% на наступний день. Після повідомлення про їхній кінець папери компанії виросли більш ніж на 10% в післяринковій торгівлі, оскільки інвестори оцінили уникнення ризиків інтеграції та потенційного навантаження на баланс.

У разі угоди до групи увійшли б такі бренди Estée Lauder, як Tom Ford, Clinique і MAC, а також портфель Puig — Carolina Herrera та Charlotte Tilbury, які користуються високим попитом серед інфлюенсерів і заможної молоді. За даними двох джерел, близьких до переговорів, окремі вимоги Charlotte Tilbury, засновниці однойменного бренду, ускладнили угоду й зробили структуру потенційного злиття надто заплутаною. Charlotte Tilbury не відповіла одразу на запит журналістів.

Аналітики загалом привітали рішення припинити переговори. «Ми полегшено сприйняли цю інформацію», — сказав аналітик RBC Capital Markets Nik Modi, зазначивши, що час для великого злиття був невдалим, враховуючи масштабні внутрішні перетворення в Estée Lauder, а також складні домовленості про управління між засновницькими родинами обох компаній.

Estée Lauder наголосила, що зосереджується на реалізації стратегії Beauty Reimagined під керівництвом CEO Stephane de La Faverie: компанія прагне зупинити три роки падіння продажів і втрату ринкової частки. План передбачає інвестиції у магазини та закриття збиткових точок. Раніше за місяць Estée підвищила річний прогноз прибутку, але також оголосила про скорочення до 3 000 робочих місць у межах ширшої реструктуризації. Puig у кінці квітня повідомляла про уповільнення зростання продажів у першому кварталі.

Хоча цей проєкт злиття не відбувся, Estée Lauder не відмовляється від угод M&A і розглядає потенційні покупки та продажі активів — компанія має багатий досвід зростання через придбання, зокрема покупку Tom Ford за $2,8 млрд у 2022 році. Для ринку преміальної краси рішення означає, що боротьба з L'Oreal навряд чи скоро стане менш напруженою, але й не відкидає можливості інших перетворень у галузі.