البنك المركزي الأوروبي سيتدخل إذا بدا أن التضخم في طريقه إلى الترسّخ

تم التحديث / الإثنين، 23 مارس 2026 10:36

مسؤول السياسة في البنك المركزي الأوروبي بيتر كازيمير

قال بيتر كازيمير، مسؤول السياسات في البنك المركزي الأوروبي، اليوم إن البنك لن يتردد في تشديد السياسة إذا بدا أن موجة التضخم القادمة المدفوعة بارتفاع أسعار الطاقة تُشكّل خطرًا على ترسّخ التضخم، مما يبقي نمو الأسعار عند مستوى مرتفع لفترة ممتدة. ترك البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة دون تغيير الأسبوع الماضي لكنه لمح إلى أن الحرب بين الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران قد تدفع التضخم إلى ما فوق هدفه البالغ 2% بينما تُكبّل النمو وتُعطّل سلاسل الإمداد.

قال كازيمير في تدوينة مدوّنة: "لا يمكننا فعل الكثير حيال قفزة التضخم في الأشهر القليلة المقبلة. لكن إذا قررنا أن خطر بقاء التضخم فوق هدفنا لفترة ممتدة كبير، فسنتصرف بالقوة المناسبة لإعادة التضخم إلى هدفنا".

كان التضخم عند الهدف خلال العام الماضي، لكنه قد يرتفع إلى 2.6% في سيناريو البنك المركزي الأوروبي الأكثر تفاؤلًا ثم يعود إلى 2% في العام المقبل. أما في سيناريو شديد فسيظل فوق 2% لسنوات مقبلة مع تأثير صدمة الطاقة على أسعار السلع والخدمات الأخرى.

قال كازيمير، حاكم مصرف سلوفاكيا المركزي: "لا تزال ذاكرة سنوات التضخم المرتفع حاضرة لدى كثيرين. قد يكون عتبة رفع الأسعار الآن أقل لدى العديد من الشركات. وقد تبدأ الأسر في المطالبة بأجور أعلى في وقت أبكر".

غالبًا ما تحاول الحكومات تخفيف العبء عن الجمهور لكن تدابيرها نادرًا ما تكون مؤقتة أو مصممة بدقة أو مستهدفة، لذا من المرجح أن تؤدي تدخلات الحكومات إلى تأجيج التضخم وإطالة أمد ارتفاع الأسعار، وفقًا لكازيمير.

وهذا يثير معضلة أمام البنك المركزي الأوروبي. فعادة ما تثقل صدمات الطاقة كاهل النمو لأنها تقلّل الدخل المتاح وهوامش الأرباح. وكان ذلك سيتطلب عادة من البنك المركزي النظر إلى ما وراء صدمة التضخم. لكن هذا ينجح فقط إذا لم تتجه توقعات الأسعار والأجور إلى الارتفاع، لأن ذلك يطيل أمد التضخم.

وقال كازيمير: "ليطمئن الناس أننا لن نتزعزع في تنفيذ ولايتنا. إذا صار الطريق أمامنا أصعب فسوف نقول ذلك. وإذا تطلّب الأمر إجراءات جريئة فلن نتردد".

قصص أخرى عن: الأعمال، البنك المركزي الأوروبي، التضخم، الاضطرابات في الشرق الأوسط، بيتر كازيمير

المصدر: رويترز